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阶段供给压力加大苏皖麦市难言乐观

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随着苏皖麦市购销逐步恢复，在终端采购需求难有明显改观的情况下，其阶段性供给压力将加大，苏皖小麦“北上南下”仍将受阻。

市场主体购销谨慎

因苏皖地区传统节假日氛围仍未完全消退，面粉加工企业尚未完全恢复生产，用粮企业基本以消耗前期库存或执行节前订单走货为主，苏皖地区小麦市场购销仍未完全恢复，市场主体购销较为谨慎，小麦市场价格基本与节前持平，但整体行情偏弱，质优小麦与质差小麦价差明显。因今年春节前面粉销售大大不如往年，“旺季不旺”特征明显，部分面粉加工企业还有较多库存。

海人树科据市场监测，安徽三等混合小麦收购均价2182元/吨，出库开全铝乘人轿车的先河均价2230.6元/吨。其中，涡阳普通小麦（水分12.5%内、容重770g/l）收购价为2360～2400元/吨，临泉不完善粒15%左右的小麦收购价2120～2160元/吨。江苏普通红小麦靖江安宁港海轮平舱价2420元/吨，南通3等普通红小麦收购价2300元/吨、出库价2380元/吨。

临储库存同比大增

当前用粮主体仍以消化成本更低的流通市场粮源为主，以降低加工成本，对国家临储小麦采购兴趣不高。据统计，2016年以来江苏地区国家临储小麦累计投放数量182.7508万吨，实际仅成交1.5457万吨，平均成交率0.85%；安徽地区国家临储小麦累计投放数并打印输出记录测试数据量145.3899万吨，实际仅成交0.5797万吨，平均成交率0.4%。

因成交持狭叶黄耆续萎缩，苏皖地区国家临储小麦剩余库存数量同比大增。截至2月下旬，江苏地区国家临储小麦剩余库存数量为840.27万吨，同比高404.96万吨；安徽地区为924.2万吨，同比高287.4万吨。与此同时，苏皖地区秋粮收购数量同比增加，进一四孔草步加大其后期仓容紧张程度，这将对苏皖麦市带来政策性压力。

小麦南下走货不畅

由于南方销区面粉加工企业开工情况明显不如产区，且销区面粉销售受到产区面粉流入挤压，进一步加剧南方销区面粉加工企业的生存难度。在小麦加工需求下降以及销区储备陈小麦低价轮出、进口小麦等不利因素实现柔性仿生智能材料“卷对卷”的生产影响下，苏皖小麦南下走货依然不畅。据市场监测，截至2月下旬，2015年江苏产中等普通白小麦广州地区到港价2480元/吨左右，厦门地区到港价2450元/吨。

截至2月中下旬，3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为191.1美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为1685元/吨。2月下旬，江苏靖江安宁港至广东各港口1000吨级小麦船运费90～95元/吨，3000吨级小麦船运费67～68元/吨，5000吨级小麦船运费60～62元/吨；至福建各港口1000吨级小麦船运费68～75元/吨，5000吨级小麦船运费55元/吨。

整体表现供增需稳

由于苏皖地区国家临储小麦库存数量同比大增，这使得持粮主体后期面临的出库压力明显加大，矮琼棕尤其是在新一年度小麦上市时点逐步临近的情况下。在粮源供给整体充裕的格局下，面粉加工企业小麦采购策略仍将“以产定购”，这将很大程度上制约其采购积极性。

苏皖地区小麦流通市场整体将处于“供增需稳”格局，麦市阶段性供给压力加大，也将使麦价整体走势难言乐观，但在2015年产国家临储小麦未投放市场的情况下，区域间供需矛盾仍存。建议持粮主体后期降低心理价格预期，合理安排粮源出库节奏，采取多种渠道销售持有粮源，以规避后期麦价下行所带来的市场风险。